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电子行业上半年业绩前瞻:疫情AB面 库存喜与愁

2020-08-19

充溢应战的上半年已曩昔,电子工业链上市公司成绩呈现了显着的两极分解。

正如业界所意料,2020年第二季度或许会是本年四个季度中,电子工业成绩最有应战的时期,但一起,一些企业因为找准机遇调换新冠肺炎疫情相关产品,或许及时匹配整机厂商的产品调整诉求,反而成绩相对利好。

不过要说疫情真实打乱节奏的,应该仍是面临这个巨大的5G换机商场,不同厂商在库存储藏上方针不同,而意外推动走向了天壤之别的成果。

业内人士向21世纪经济报导记者指出,比较安卓系,苹果系就因为意识到中国商场的库存缺乏问题,而在二季度对供给链进行了加单动作,这令其成为中国商场二季度出货同比增速最快的品牌,也反推相关上游工业链的成绩带来杰出体现。

说到底,单个季度的成绩都是时刻短体现,可以快速依据商场景象调整出产节奏和产品研制进程才是要害。

疫情后快速复苏

以往电子工业链成绩呈现分解的中心原因,首要仅在于对抢先技能布局和研制的进展。但本年新冠肺炎疫情则更检测的是工业链上游与下流的快速匹配才能。

欧菲光在本年上半年一改上一年下风,呈现了成绩大幅上涨,便是与此有关。2020上半年公司营收同比略有下滑,但归属上市公司股东的扣非净利润涨幅达70459%,其间原因有上一年基数相对较低的影响,但也跟下流整机厂出货量的日新月异脱不了联系。

据多家第三方组织计算,苹果和华为分别是本年上半年中国商场唯二有出货同比上升的手机厂商,也恰好是欧菲光(002456,股吧)首要供给的目标。

在成绩预告中,公司表明,光学事务坚持快速添加,部分大客户订单添加,高端模组和光学镜头出货进步,盈余才能改进;获益于大客户平板电脑销量添加和安卓触控事务独立开展,公司触控事务结构持续优化。

一名职业调查人士告知21世纪经济报导记者,欧菲光有必定量的事务首要服务于华为,也因而二者的成绩也有必定相关性;此外,苹果在本年第二季度有百万台量级的加单动作,首要为推动iPhone11的出售储藏,也利好工业链企业。

“据我了解,疫情之前,苹果在国内商场的库存周转天数大约是7-9天,这导致一季度苹果在国内一度呈现限购的应对战略。所以疫情后,苹果公司开端添加库存,给供给链加单,把库存操控在比较之前水位更高的当地。”该名人士续称。

这与欧菲光的成绩完成了照应。公司新近发布的半年报显现,获益于世界大客户手机产品销量添加及协作进一步加深,公司非安卓印象模组产品出售收入同比添加95.95%,出货量同比添加30.34%。也因为世界大客户订单增多带动产能利用率进步以及双摄模组比例进步,该项事务的归纳毛利率为10.94%,同比添加11.24个百分点。

在微电子产品系中,欧菲光财报显现,因为世界大客户订单增多及3D sensing产品在安卓商场浸透率进步,该范畴事务营收同比添加79.83%。

当然也并非一往无前,部分产品系统因为商场竞争益发剧烈,也给欧菲光的部分事务带来压力。

财报显现,公司微电子全体营收实际上同比下降了3.29%,公司方面表明,因为指纹识别模组商场竞争加重,单品价格承压,其屏下指纹商场浸透率不及预期。这导致了指纹识别模组的事务方面,公司在本年上半年营收同比下滑了25.70%。

此外,公司在智能轿车方面的事务处在投入前期,且遭到国内轿车销量下滑的影响,该部分事务营收也同比下滑了35.14%。

关于有必定比例事务布局在海外的厂商来说,尽管已经在接连复工,但压力仍然。

比方合力泰(002217,股吧)在中期成绩预告中就表明,3-6月因为海外疫情没有得到有用操控,公司在2019年布局的印度出产线在2020年3-5月份根本处于停产状况,2020年6月初印度产线逐渐复工复产,这对印度公司运营形成严重的影响,一起公司国内对接印度工厂的前段产品产能也开工受限,在此期间相关固定费用未下降,而添加了产品制形本钱。

而合力泰仅仅着力布局印度工业链厂商中一个缩影。欣旺达(300207,股吧)的半年报也显现,一季度受疫情影响,世界汇率商场动摇较大,印度子公司因卢比价值降低给公司带来较大的汇兑丢失。归纳其他事务布局等多重原因,期内公司完成归属母公司净利润同比下降了97.43%。

不过,比较低迷的手机商场,疫情催生出的笔记本电脑商场需求则成为反作用力。欣旺达财报显现,上半年公司笔记本电脑电池事务收入完成16.91亿,同比添加25.23%。

当然也有厂商因为产品相关性,推出“抗疫”需求的产品而获益。比方大族激光(002008,股吧)的成绩预告显现,在国内疫情得到有用操控后,二季度职业快速复苏,出产根本康复正常。此外,公司的PCB事务订单及发货均较上年同期有大幅添加,期内还推出口罩机产品,对成绩发生积极影响。

根本面的喜与愁

归根到底,成绩和订单量的调整,都是与下流整机厂商关于商场的预估休戚相关,结合出人意料的新冠肺炎疫情,则有了点“押题”的滋味。

上半年期间,不同的手机厂商之间其实呈现了显着的备货不合,有的厂商期望以低4G库存的方法快速切换到5G赛道上,一些厂商则在其他海外商场广泛储藏,前者就这样被疫情时刻短打乱了阵脚。

有OPPO方的途径人士向记者坦言,在本年第一季度期间,OPPO的推动节奏是,不推仅支撑NSA(非独立组网)制式的手机,而是直接推出支撑SA(独立组网)制式的手机,这导致OPPO在那段时刻内的4G产品储藏缺乏,5G新机正在路上,谁知道刚推出新款旗舰机不久,就遇到了国内商场的阻滞。

相反,据职业人士介绍,那段时刻华为在途径备有必定量的存货,成为支撑其上半年成绩迸发的一个支点。

Canalys分析师贾沫也向21世纪经济报导举例道,vivo之所以可以在印度商场上半年越过三星和OPPO,接连两个季度坚持仅次于小米的当地第二大品牌位置,其间一个原因便是与备货有关。

“咱们发现vivo在第一季度有很高的出货量,导致在途径内累积了大量库存,这也是根据华为在中国商场关于库存储藏的经历而来。”贾沫续称,现在面临印度商场难以快速复工的现状,此前看起来过高的库存堆集,反而成了功德,助推vivo带来进步商场占有率的杰出关键。

要知道,现在尽管疫情仍然没有得到操控,但当地关于智能机仍然处于求过于供的阶段。

“咱们以为,假设vivo能持续在印度商场坚持步步为营的战略,而三星假设仍旧仅保持现在的产品战略,没有进一步为途径供给更多补助以抢回比例的话,三星可以夺回商场第二的位置我持保留意见。”他续称。

关于OPPO系统相同如此,因为全球采用了相同的产品系统和商场战略,印度商场屡次传出OPPO系统品牌缺货的声响,这也就连带影响到了其在印度商场的比例体现。

这些都是成为进一步影响上游电子工业链成绩的一个中心。而跟着下半年敞开,全球不同商场的竞合又呈现改变,欧洲、东南亚、南美洲等几大商场或许都会呈现新的改变,工业链厂商与终端厂商的及时匹配,也将影响到全年的全体成绩体现。

(作者:骆轶琪 修改:李清宇)



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