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美元弱势难改 暖风劲吹危险财物“升浪”涛声照旧

2018-01-24

  2018年以来,全球股市等危险财物走强。业内人士以为,这首要有两方面原因,一是全球经济迎来周期性复苏的趋势越来越显着,这为企业和职业盈余带来提振;二是近期美元指数继续走软,改写三年来的低位,这使得商场流动性较为宽余,资金回流美元财物的预期大幅降温。一起,跟着欧、日等首要央行可能继续收紧钱银方针,美元在短期内或继续坚持颓势,加之全球经济复苏态势继续,危险财物有望取得进一步支撑。

  全球经济周期性复苏

  关于股市而言,近期全球经济复苏是促使其坚持强势的主因之一。近期多家组织都拥护全球经济现已迎来周期性复苏的观念。汇丰外汇剖析主管梅克指出,从周期性要素的视点而言,现在全球迎来周期性复苏是各界到达一致的猜想。关于新式商场,特别是亚洲国家而言,这是一个利好音讯。

  安本规范出资办理剖析师表明,全球经济的周期性复苏继续显着,这在某种程度上依赖于美国、欧洲和日本重拾对增加的达观观念。估计在一守时期内这种趋势有望继续。尽管如此,商场也仍需面对若干应战。

  德意志银行高档战略剖析师刘立男指出,该组织估计2018年全球宏观经济的实际增加会到达3.8%,这也奠定了全球经济复苏的大格式。

  近期发布的多项数据也支撑上述观念。数据编制组织IHS Markit最新数据显现,欧元区上一年12月归纳PMI终值为58.1,高于初值58,创下2011年2月以来新高;欧元区上一年12月服务业PMI终值为56.6,创下2011年4月以来新高。

  此外,欧元区上一年第三季度GDP环比折算年率增加2.6%,远好于预期的一起还完成接连第18个季度正增加;日本上一年第三季度GDP环比折算年率增速被大幅上修至2.5%,现已呈现接连7个季度的增加,为曩昔11年来初次呈现长期的接连增加。

  资金回流美元忧虑降温

  关于股市特别对错美区域股市而言,第二个利好是资金回流美元财物的忧虑心情有所降温。

  日本央行与欧洲央行本周将举办钱银方针例会,商场估计跟着非美首要央行继续开释收紧信号,美元可能面对进一步下行压力。

  安本规范出资办理指出,尽管美联储缩表对商场的影响至今微乎其微,但假如全球经济继续扩张,各国央行估计会采纳钱银紧缩方针,故此波动性可能会升温;另一个危险是量化宽松的净流量或比预期更早变为负值。

  上述组织亚太区多元财物方案主管吴丽如表明,在收益率低迷的环境下,兴旺商场债券和股票的估值看起来贵重,传统的装备战略越来越难以满意出资者的长线方针。从全球商场来看,即便短期内有时机呈现盘整,亚洲股市和新式商场估值的吸引力仍然高于兴旺商场。一起,看好欧洲经济复苏的微弱气势。而日本经济获益于多项周期性要素,如消费需求上升、基建开支和日元回软,加上结构性变革终究渐进呈现,这也可带来超出预期的利好效果。

  梅克着重,汇丰以为2018年影响汇市的首要要素将是周期性要素,对2018年全球经济继续同步复苏坚持达观预判。在2018年中,任何一个首要经济体的央行,假如做出关于加息的任何暗示,都会带来汇市强有力的反响。举例而言,假如近期____央行关于该国经济做出愈加达观的表述,宣布某种加息信号,商场就会看到澳元显着走强,而此前澳元现已开端兑美元增值。

  工银世界特许财政剖析师邱志承指出,从短期来看,美元汇率在近期很可能进一步下行。上星期英镑和澳元兑美元显着增值,加上关于美国政府的忧虑,使得美元指数进一步下行,而人民币兑美元汇率上升到两年来新高。与此一起,美元利率继续上行,收益率曲线略为峻峭,这首要是因为通胀预期的上升,显现对美国经济较好的预期。

  危险财物涨势或继续

  业内人士指出,跟着欧元、日元等钱银汇率走强概率加大,弱美元格式在短期内或进一步强化,美元可能在短期内继续坚持颓势,这将助推危险财物进一步上涨。

  嘉盛集团陈述指出,估计日本央行长久以来的负利率方针不会有任何改变,但商场将亲近重视一些信号,即该央行可能在未来的某个时分找时机减少其规划巨大的影响方案。最近,日本央行出其不意地减少政府债券的购买。商场因而猜想,日央行可能正走向紧缩钱银方针。假如此次其进一步暗示影响规划下降或发布较为强硬的声明,可能再度推高日元。

  与日本央行相似,商场也聚集欧洲央行怎么规划减少财物购买、走向完毕量化宽松。最近,欧元扩展继续走强的行情,欧洲央行前一周发布上一年12月钱银方针会议纪要之后,欧元涨势特别微弱。欧央行官员暗示,欧洲经济增加微弱,央行可能实施包含加息、减少财物购买在内的紧缩银根行动。

  贝莱德基金指出,在息差收窄、债券收益率偏低及现在的信贷周期之下,该组织更偏好承当股票多于信贷财物所带来的经济危险。

  高盛全球股市战略团队指出,主张出资者坚持入市持有危险财物,本年全球股市整体利好要素较多,全球央行继续收紧钱银方针和通胀逐渐复苏的态势将继续。

  花旗剖析师在最新陈述中指出,尽管很难苛求2018年再现上一年财物商场全面兴盛的局势,但该组织关于2018年全球股票商场坚持达观。最近该组织再度调升关于股票的装备,再次坚定在现在环境下“股优于债”的观念。区域而言,美国以外的商场可能相对出资价值更高。在继续的增加环境中,全球企业盈余在2018年有望到达9%。全球杰出的环境利好周期性财物,新式商场及金融、科技等周期性职业将获益。从估值的视点来看,新式商场和日本的股票比美国股票廉价。

  法兴银行剖析师以为,上一年股市、信贷和大宗产品等一切危险财物系数大涨,除了受科技板块的驱动,也得益于中国经济坚持稳定和大宗产品价格反弹。估计本年的危险财物继续向好,而关于债市而言,以美联储为首的全球首要央行会连续收紧钱银方针,必然抬升国债收益率,债市呈现上涨行情几率较小。

 



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